Om obligaties met hoge rente te vergelijken en te begrijpen, kijkt u naar de kredietwaardigheid van de uitgever, de looptijd, de liquiditeit en de marktrente. Het rentepercentage van obligaties is afhankelijk van het risico dat een lening niet wordt terugbetaald, waarbij een lage kredietwaardigheid leidt tot een hoge rente. De kredietwaardigheid wordt aangegeven door ratings van ratingbureaus, die beleggers helpen het risico in te schatten. Op deze pagina leert u welke criteria de rente bepalen en hoe u deze obligaties het beste kunt beoordelen.
Wat zijn obligaties met hoge rente?
Obligaties met hoge rente zijn bedrijfsobligaties die een relatief hoge rente betalen. Maar wat maakt deze obligaties zo bijzonder? Deze obligaties, ook wel high yield obligaties genoemd, hebben een hoog rendement. Ze worden uitgegeven door landen of bedrijven met een lagere kredietrating, wat een verhoogd risico met zich meebrengt. Een obligatie met een kredietrating lager dan BBB wordt specifiek een high yield obligatie genoemd. Beleggers vragen hiervoor een hogere rentevergoeding, omdat het risico op wanbetaling groter is. Risicovollere obligaties hebben dan ook een hogere coupon. De uitgevende instelling biedt deze hogere rente om de obligatie aantrekkelijk te maken voor investeerders. Voor de meeste beleggers is het belangrijk om dit verhoogde risico goed af te wegen tegen het potentieel hogere rendement. Stel, u overweegt te investeren in een bedrijf dat net uit een moeilijke periode komt. Dan zijn obligaties van zo’n bedrijf vaak high yield, omdat het bedrijf een lagere kredietwaardigheid heeft.
Hoe werkt het rendement van hoogrentende obligaties?
Het rendement van hoogrentende obligaties werkt als een compensatie voor het verhoogde risico dat u loopt. High yield obligaties hebben een relatief hoog rendement. Dit komt doordat ze worden uitgegeven door landen of bedrijven met een lagere kredietrating. Deze obligaties betalen een hogere rentevergoeding aan beleggers. Dit compenseert het hogere risico. Het hogere rendement is een direct gevolg van dit verhoogde risico. De lage kredietrating van de uitgevende partij speelt hierin een belangrijke rol.
De effectieve rendementen van obligaties variëren sterk. Ze zijn afhankelijk van diverse factoren. Denk hierbij aan debiteurenrisico, verhandelbaarheid en resterende looptijden. Ook valutakoersrisico’s beïnvloeden het effectieve rendement. Voor een belegger die bijvoorbeeld in obligaties van een opkomend land investeert, zijn deze factoren extra belangrijk om te overwegen.
Risico’s en voorwaarden van obligaties met hoge rente
De risico’s en voorwaarden van obligaties met hoge rente zijn onlosmakelijk verbonden met de uitgever. Een lage kredietwaardigheid leidt tot een hogere rente over obligatieleningen. Dit komt doordat emittenten met een hoger uitvalrisico een hogere rente moeten betalen op geleend kapitaal. Beleggers vragen namelijk een hogere rentevergoeding bij een hoger risico op wanbetaling.
Risicovollere obligaties hebben een hogere coupon. Voor de meeste beleggers is het cruciaal om te begrijpen dat een hogere rente altijd hand in hand gaat met een hoger risico. Stel, u overweegt te investeren in een bedrijf dat nog niet lang bestaat. Dan zal de obligatie van zo’n bedrijf een hogere rente bieden dan die van een gevestigde partij. Het niet kunnen aanbieden van zekerheden of onderpand kan ook leiden tot een hogere rente. Achtergestelde obligaties kennen een hoog risico, waardoor de rente hierop hoog kan zijn. Een lange looptijd van obligaties brengt eveneens een hogere rente met zich mee, als compensatie voor toegenomen inflatierisico.
Vergelijking van populaire hoogrentende obligaties
Om populaire hoogrentende obligaties te vergelijken, kijkt u naar verschillende soorten zoals bedrijfsobligaties, high yield staatsobligaties en obligatiefondsen. High yield obligaties bieden een relatief hoog rendement en betalen vaak veel hogere couponrentes. Dit komt als compensatie voor het verhoogde risico door een lagere kredietrating van de uitgever. Bedrijfsobligaties bieden doorgaans hogere rendementen dan staatsobligaties. Dit betekent een hogere rentevergoeding tegen een hoger risico.
Bedrijfsobligaties met hoge rente
Bedrijfsobligaties met hoge rente zijn leningen aan bedrijven die een hogere rente uitkeren. Deze hogere rente compenseert het verhoogde risico dat u loopt. Bedrijfsobligaties bieden hogere rentes dan staatsobligaties. Bezittters van bedrijfsobligaties vereisen namelijk een hogere rentevergoeding dan bij staatsleningen, vanwege het verhoogde kredietrisico en de risicopremie. Specifiek hebben hoogrenderende bedrijfsobligaties een hogere rente dan gewone bedrijfsobligaties, wat zorgt voor een hogere renteopbrengst. Dit komt doordat de kans op niet-terugbetaling van de lening of rente bij deze obligaties hoger is. Een bedrijf met veel schulden zal een hogere rente moeten bieden om financiering via obligaties aan te trekken, omdat het risico op wanbetaling groter is.
High yield staatsobligaties
High yield staatsobligaties zijn leningen van overheden die een relatief hoog rendement bieden. Deze obligaties brengen echter een verhoogd risico met zich mee. Riskantere staatsobligaties komen vaak van opkomende landen en Europese perifere markten. Niet alle overheden zijn even stabiel, wat de kans op terugbetaling onzekerder maakt. Europese staatsobligaties kunnen een hogere opbrengst bieden, mede door rentestijgingen. Maar is die hogere rente de extra onzekerheid waard? High yield obligaties vormen een andere beleggingscategorie dan investment-grade obligaties. Ze brengen minder stabiliteit dan andere staatsleningen, iets om te overwegen als u een stabiel pensioen opbouwt.
Obligatiefondsen en ETF’s gericht op hoge rente
Obligatiefondsen en ETF’s gericht op hoge rente beleggen in obligaties met een hogere rentevergoeding, maar kenmerken zich door een lage kredietwaardigheid en een hoger risico. Beleggingen via obligatie-ETF’s worden aantrekkelijker bij stijgende beleidsrente, waarbij obligaties in Europese portefeuilles op lange termijn profiteren van hogere rente door nieuwe obligaties. Een obligatie-ETF kan een stabiele inkomstenstroom bieden, stabieler dan aandelenfondsen, en biedt een oplossing voor beleggers met beperkt startkapitaal. Er zijn accumulerende ETF’s die rente herbeleggen voor passieve beleggers, en distribuerende ETF’s die rente uitkeren als inkomstenbron. Obligatie-ETF’s met een vaste looptijd, interessant per 3 april 2024 voor specifieke beleggingshorizons, kunnen het renterisico verlagen. Echter, high-yield obligatie-ETF’s hebben een hoog risico en lage liquiditeit, en hun waarde daalt bij stijgende rente. Dit maakt ze een aantrekkelijke optie, maar niet zonder haken en ogen.
Effect van marktrente op obligaties met hoge rente
De marktrente beïnvloedt de waarde van obligaties met hoge rente. Een stijging van de marktrente leidt tot een daling van de marktwaarde van bestaande obligaties met een lagere rente. Dit komt doordat nieuwe obligaties met hogere rentes aantrekkelijker worden voor beleggers. Uitgevende instanties moeten hogere rentes vergoeden voor nieuwe obligaties om beleggers aan te trekken. Hierdoor daalt de marktprijs van bestaande obligaties. Dit effect is vooral merkbaar bij obligaties met een vaste rente. De koersdaling is een direct gevolg van de stijgende marktrente, omdat vastrentende obligaties relatief onaantrekkelijk worden. De rente op een obligatie varieert altijd afhankelijk van de marktomstandigheden.
Alternatieven voor obligaties met hoge rente
Als u alternatieven zoekt voor obligaties met hoge rente, kunt u overwegen te beleggen in obligaties met een hoge kredietrating. Deze bieden een laag rendement, wat direct samenhangt met een lager risico. High yield obligaties betalen een hogere rentevergoeding, juist omdat ze een verhoogd risico met zich meebrengen.
Obligaties met een lage kredietwaardigheid bieden een hogere rentevergoeding dan obligaties van hogere kredietwaardigheid, als compensatie voor het verhoogde wanbetalingsrisico. High yield obligatiefondsen beleggen ook in obligaties met hogere rentevergoeding, maar bieden een gespreide belegging. Bedrijfsobligaties bieden doorgaans hogere rentes dan staatsobligaties om het hogere risico te compenseren. Voor beleggers die minder risico willen nemen dan bij obligaties met hoge rente, zijn obligaties met een hoge kredietrating de meest voor de hand liggende keuze.
Historisch rendement en prestaties van hoogrentende obligaties
De historische rendementen en prestaties van hoogrentende obligaties (high yield) laten een complex beeld zien, gekenmerkt door een hoger potentieel rendement als compensatie voor het verhoogde risico op wanbetaling. Over langere perioden hebben high yield-obligaties doorgaans een hogere nominale return geboden dan staatsobligaties of investment-grade bedrijfsobligaties. Dit hogere rendement is een vergoeding voor het grotere kredietrisico en de gevoeligheid voor economische schommelingen.
Het verwachte rendement voor meer risicovolle obligaties lag in 2023 bijvoorbeeld rond de 5,2 procent per jaar, wat de potentieel hogere opbrengsten van deze categorie illustreert in vergelijking met veiligere beleggingen. Ter vergelijking: het gemiddelde rendement op obligaties in bredere zin lag historisch op lange termijn vaak rond de 5 procent per jaar nominaal, en 3 tot 5 procent na inflatie. Hoewel hoogrentende obligaties doorgaans een hoger nominaal rendement bieden, is het reële rendement (na inflatie) cruciaal voor beleggers. Historisch gezien streven high yield-obligaties ernaar een positief reëel rendement te leveren, wat betekent dat hun rendement de inflatie overtreft, behalve in uitzonderlijke perioden van zeer hoge inflatie.
Onze aanbeveling voor beleggen in obligaties met hoge rente
Voor beleggen in obligaties met hoge rente is een actieve aanpak en zorgvuldige selectie essentieel. Deze obligaties bieden een relatief hoge rente, omdat de uitgevende instelling een lagere kredietwaardigheid heeft. Beleggers kunnen met hoge rente coupons hogere inkomsten genereren, wat gunstig is voor wie stabiel inkomen en portefeuillediversificatie zoekt. In een lage renteomgeving kiezen beleggers vaker voor meer risicovolle obligatiebeleggingen om zo meer waardeschommelingen en een hoger rendement te behalen. Obligatiefondsen die gericht zijn op high yield beleggen in deze obligaties met hogere rentevergoedingen. Vanwege het verhoogde risico en de toename van wanbetalingen is actief beheer en een zorgvuldige selectie van obligaties aan te raden. Obligaties bieden een vaste rente en terugbetaling aan het einde van de looptijd. Voor de meeste beleggers die niet actief de markt volgen, zijn obligatiefondsen een betere keuze dan individuele high yield obligaties. Denk aan een belegger die een deel van zijn pensioen wil aanvullen met stabiele inkomsten, maar wel bereid is om extra risico te nemen voor een hoger rendement.
Gerelateerde leningen en rentevormen
Obligaties zijn leningen die bedrijven of overheden uitgeven. Obligaties met een lagere kredietwaardigheid heten ook wel high yield of junk bonds. Deze bieden een hogere couponrente als compensatie voor het risico. De rentevorm van obligaties kan zowel vast als variabel zijn. Zo wordt de rente op obligaties bij Fortus vastgezet voor een looptijd van 3 jaar. Het rentepercentage van een obligatie kan ook afhangen van de koers. Bedrijfsobligaties leveren doorgaans een hoger rendement op dan staatsobligaties. Fortus biedt ook bridge financieringen aan als type lening. Voor tijdelijke herbelegging kunt u kiezen voor kortlopende leningen met een hoge rente. Vergelijk dit met bijvoorbeeld hypothecaire leningen, die vaak een vaste rente hebben over een langere periode.
Wat bepaalt de rente van een obligatie?
De rente van een obligatie hangt af van diverse factoren. Zo zijn de kredietwaardigheid van de uitgever en het risicoprofiel van de lening doorslaggevend. Daarnaast bepalen de looptijd van de obligatie en de algemene rentestand in de economie de hoogte van de rente. Het rentetarief wordt vastgesteld bij de uitgifte en blijft dan vast gedurende de looptijd. Verder worden de prijs en waarde van obligaties beïnvloed door marktomstandigheden en het rentebeleid. Het koersrendement van een obligatie is afhankelijk van hoe de rente zich ontwikkelt. Dit rendement over de looptijd past zich aan de nieuwe marktrente aan door aanpassing van de koers.
Hoe beoordeel ik het risico van een hoogrentende obligatie?
Het risico van een hoogrentende obligatie hangt af van het kredietrisico, oftewel de kredietwaardigheid van het bedrijf of land dat geld wil lenen. Beleggers kunnen dit risico afleiden uit ratings van gespecialiseerde ratingbureaus. Deze ratings, bijvoorbeeld van Moody’s, Fitch en Standard & Poor’s, geven een goede indicatie van het risico op wanbetaling.
De hoogte van de risico-opslag bij uitgifte van bedrijfsobligaties wordt bepaald door de kredietwaardigheid van de onderneming. Een hoger risico op wanbetaling leidt tot een hogere rentevergoeding voor obligatiehouders. Obligaties met een lage rating, zoals high yield obligaties, hebben een inherent hoger risico.
Een obligatie met een lange looptijd brengt ook een hoger risico met zich mee, wat resulteert in een hogere rente. Voor een belegger die een obligatie overweegt, is het essentieel om deze factoren zorgvuldig te wegen.
Wat is het verschil tussen bedrijfsobligaties en staatsobligaties?
Een obligatie is een lening aan een bedrijf of overheid. Het verschil tussen bedrijfsobligaties en staatsobligaties zit in de uitgever en het bijbehorende risico. Staatsobligaties zijn leningen aan een overheid van een land en worden als beduidend minder risicovol gezien dan bedrijfsobligaties. Bedrijfsobligaties zijn leningen aan bedrijven en dragen een hoger kredietrisico, vooral door de kans op bedrijfsfaillissement. Dit hogere risico op niet-terugbetaling zorgt ervoor dat houders van bedrijfsobligaties een hogere rentevergoeding eisen dan bij staatsleningen. De couponrente verschilt dan ook sterk tussen deze twee soorten. Bedrijfsobligaties lijken hierdoor meer op aandelen dan staatsleningen. Uw keuze tussen staatsobligaties en bedrijfsobligaties hangt af van uw risicobereidheid en beleggingsdoelen.
Hoe beïnvloedt renteverandering mijn obligatiebelegging?
Rente veranderingen beïnvloeden de koers van uw obligatie. Er is een inverse relatie tussen de rente en de obligatiekoers. Dit betekent dat als de rente stijgt, de obligatieprijs daalt en omgekeerd. Renteveranderingen hebben een inverse relatie met de contante waarde van een obligatie.
Het renterisico voor obligatiebeleggers is het risico op waardevermindering door wijzigingen in het rentebeleid van centrale banken. Een rentestijging leidt direct tot een daling van de obligatiekoers. Dit renterisico speelt voornamelijk bij obligaties met een lange looptijd.
Stijgende marktrentes leiden tot een daling van obligatiekoersen. Dit komt omdat de vergoeding van vastrentende obligaties dan relatief onaantrekkelijk wordt. Lopende rentestanden veroorzaken een daling van de koersen van bestaande obligaties, omdat nieuwe obligaties met hogere rentes aantrekkelijker worden. Op de lange termijn kunt u wel een hoger verwacht rendement hebben.
